政策股、消息股和庄家股的A股能否迎接中概股回归？

这段时期，在国内A股井喷式爆发的风暴潮中，一些业绩并不突出的上市互联网公司占尽风骚，股价轻松达到罕见高位，成为少有的高价股。截止5月25日，暴风科技、全通教育、腾信股份、乐视网等公司股价，接连突破前期高位，公司市值站上了新的历史顶点。这样的表现，让那些业绩更优秀、行业影响力更大的中概股公司情何以堪。

于是，一些在海外上市的中概股动了拆除VIE架构，私有化退市，然后回归中国股市的念头。早期的盛大游戏、完美游戏、巨人游戏，近期的分众传媒、学大教育和世纪佳缘都走上了这样的道路。同时，据投资行业人士介绍，更多创业型科技公司，也开始去除VIE架构，有意在中国资本市场找到自己的位置。

从去年开始，我们就在呼吁中国证监会不要抱着老眼光看中国互联网公司，也不要把VIE架构视为洪水猛兽，而应该新事新办，开放中国互联网公司在国内主板的融资渠道。所以，用发展的观点来看，我们欢迎那些远赴海外的中概股公司回归A股，作为中国网民哺育长大的中国互联网公司，在它们的做大做强过程中，理应让中国的投资人分享其发展红利。

另外，我们也注意到，中国证券市场的改革也已悄然启动，无论是创业板还是中小板，都正在做着迎接中概股公司，以及更多国内互联网公司上市的准备。

但值得注意的是，这一轮中国股市散发的诱惑力，不是中国A股市场在体制建设、行业监管、融资能力等方面，追赶上了纽约、香港、法兰克福和新加坡等世界级交易场所，而恰恰是连职业投资人都感到可怕的非理性恶炒。

去年底，乐视网市值还只有273亿元，但在2015年5月22日收盘后，这家二、三线的视频网站，市值爆增为1487.71亿，成了仅次于阿里巴巴、腾讯、百度、京东之后的中国第5大互联网公司。同样，截至5月22日收盘，3月才上市的暴风科技，市值在30多个连续涨停后为346.8亿元，其传统竞争对手、中概股公司迅雷市值则为6.67亿美元，为前者的1/9。但是，后者去年总营收为1.829亿美元, 暴风科技则为7438万元，不及迅雷的1/15。让人错愕的还有全通教育。这只因为镶了互联网教育金边的公司，以300多元的股价，成为中国第一高价股，同时，它以4、5万千元左右的年度盈利，居然在公司市值上和约1800亿元利润的中国农业银行看齐。

所以，我们才会看到，选择回国的中概股公司，大都是不被国外投资人看好的没落公司。盛大、完美和巨人，早就随着游戏行业的盛衰更替而不被投资人看好。分众当初的户外媒体的形象，也已讲不出一个完整的商业故事。世纪佳缘，不被人告是感情骗子已属万幸。而BAT，以及新浪、网易、搜狐、奇虎360和京东这些各行业中的领袖公司，虽然也可能存在价值低估的可能，虽然也在以自己的方式试探着A股市场的水温，但全面折身拥抱A股，应该不在它们的议事日程之列。

众所周之，中国股市是典型的政策股、消息股和庄家股——乐视网、暴风科技和全通教育无不受益于此，如果回归的中概股公司是眼馋于这些非理性因素，眼红于那些在国内上市公司的高市值，那么，我们有理由担心，在它们回归之后，新一轮的炒作之风将在创业板中盛行，届时，中国股市，将演变成一场更为可怕的博傻游戏。

不知道这对中国的互联网产业、创新型互联网公司、投资人来说，是福还是祸!