上市公司：市场你稳定些，我只想做个安静的美男子

7月7日，A股史上最大的一轮停牌潮已愈演愈烈。

据同花顺iFinD的统计显示，7月7日一早开盘，包括前一天晚上发布停牌公告的，就有199家A股上市公司临时停牌；午间，又有23家公司加入到这一阵营，宣布自午后开始临时停牌，至此，当日停牌的A股上市公司已经达到了783家。不过，“休止符”并没有由此出现，反而是7月7日晚间，又有百余家公司宣布开始停牌。

如果以沪深两市A股上市公司除去暂停上市后的总数2776家计算，7月8日开盘时，停牌的股票占比将超过30%。

逾三成A股股票停牌

7月7日下午，市场上曾流传着这样一个段子：创业板股票几乎全线跌停，创业板指数却跌不动了，一直在5.7%的跌幅线上微幅波动。

当然，有市场常识的投资者都明白，这是因为创业板指数成分股停牌较多而造成的指数失真，实际情况是，创业板指数已经几近跌停，之所以出现微幅波动，则是因为还有四只没有跌停的个股智飞生物、汇川技术、乐普医疗、汤臣倍健盘中震荡引起。

统计显示，7月7日，创业板指数的100只成分股有50只停牌，占比一半，而在交易的50只个股，除了上述4只未跌停外，其余46只全数跌停。截至收盘时，创业板全日成交额仅有447.3亿元，较前一交易日的1380亿元缩减近70%。

截至7月7日晚间9点，沪深两市上市公司有关次日停牌的公告已有389条，其中沪市主板156条、深市主板29条、深市创业板74条、深市中小板130条。据21世纪经济报道记者不完全统计，这些公告中有一半左右是继续停牌的公告，即使将继续停牌的重复计算和次日复牌的因素考虑在内，7月8日A股停牌的股票也有望达到千只水平。

从统计数据上看，上市公司停牌潮主要是自6月26日A股股票启动大面积跌停开始。6月27日至7月7日收盘，沪深两市宣布停牌的上市公司达到了392家，而此前包括最早去年8月底就已停牌的中银绒业在内，停牌的上市公司也就391家。

再从新近停牌和延期复牌公司的停牌理由看，多为“筹划重大事项”、“筹划重大资产重组”、“股票交易异常波动”、“非公开发行”、“筹划员工持股计划”等，但也有不少公司并未披露停牌的具体原因，单是7月7日，就有百余家上市公司只是以简单的“有重大事项未公告”等一笔带过。

值得一提的是，也有不少停牌理由让人“哭笑不得”。以往股票交易异动核查大多不会停牌，但现在却成了申请停牌的惯用理由。同样是7月2日、3日、6日收盘价跌幅偏离值累计达 20%，中国嘉陵7月7日及时披露异动核查公告后正常交易，但东方通信、天津海运、彩虹股份、汇通能源等多只股票就以此为契机，以“未披露核查公告”为理由申请停牌，甚至申请停牌两天以上。

停牌 “自救”

尽管停牌的上市公司大多数是创业板、中小板公司，但据粗略统计，783只停牌股票所涉及的流通市值可能超过8万亿元，约占目前两市流通总市值的近20%。

对于这轮停牌潮，市场并没有掀起很大的质疑声音，甚至有不少股民还将临时停牌的公司称为“有良心的公司”，造成这一结果的原因，不难理解主要是近期市场大跌不休，临时停牌一天可能就躲避了一日的跌停，无论是上市公司还是股民，越来越多想借停牌来“避震”。

也因此，即使停牌理由有些超出常规，但还是先停牌再说。如之前上市公司筹划对外投资、工程合同、员工持股、控股股东转让上市公司股权等都鲜少会提前公告，或干脆不公告，但最近，这类公告却不是个例，连商讨阶段也积极申请停牌。

7月7日，飞乐音响公告称，公司正在筹划于欧洲签署重要业务合作协议，为避免公司股价异常波动，申请停牌；同日，万和电气也为停牌而公告称，正在洽谈与意大利公司合资合作。

还如海南椰岛，7月6日开始停牌，其股价自6月15日至停牌时，累计跌幅达到了50%。从公司的停牌理由不难发现它的“无奈”。该公司宣布是因筹划重大事项停牌，但2015年4月25日，其曾承诺至少未来三个月内不会策划重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项，为此，对这次停牌，公司不得不解释承诺，此次正在筹划的重大事项与上述事项无关。

稳定股价暂时躲避持续跌停，是上市公司停牌潮兴起的主要原因，这个过程也许在不少持股者看来，是一大“善举”，保护了投资者利益，但也有业内人士分析称，背后的原因更多的是对上市公司及大股东有利，包括以免股价连续大跌造成员工持股计划大幅浮亏；大股东质押融资“爆仓”；此前筹划的定向增发跌穿破发价等。

停牌加剧流动性枯竭

股票大面积停牌也是一把“双刃剑”，同杠杆一样，助涨或助跌。

停牌潮造成的不利影响，除了使得几大指数失真外，更重要的是，在目前市场低迷，流动性不好的情况下，会进一步加剧市场流动性枯竭。

“最简单的道理，越来越多股票停牌，自然就将交易转向了没有停牌的股票，在下跌市场中，这些可交易标的就成为了资金出清操作对象，不仅加剧了这些股票的下跌深度，如此延伸下去，越来越多的股票跌停，越来越多的股票为求自保也加入停牌行列，从而使得市场流动性越来越少。”一位市场分析人士对21世纪经济报道记者说。

而于机构来说，为了应对赎回，公募基金经理等投资人不得不卖掉本来并不想卖掉的股票，因为其他股票都已停牌，于是流动性稍好的股票就成为首选的抛售标的，这部分股票被“误伤”不说，为了在市场中规避流动性风险，基金经理往往又调仓换入这些流动性稍好的股票，一环一环，都是被迫下的无奈之举。

据21世纪经济报道记者了解，目前对于持有停牌股的投资者来说，停牌也没能起到多少消除顾虑的作用。朋友许女士是一位今年上半年入市的股民，她说，现在天天担心得睡不着觉，不知道停牌的股票复牌后会有多少补跌幅。